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金银势不可挡！白银突破90美元！

进入2026年，黄金突破4600美元，白银突破90美元，延续着去年的高光表现。

芝商所（CME）从去年年底以来已经先后三次上调贵金属保证金。但随着价格势如破竹的上涨，交易所于1月12日再次出手抑制狂热的投机情绪，这次不仅是简单的提高保证金，而是彻底改变了交易规则，即决定将黄金、白银、铂金、钯金的保证金由此前的“固定金额”改为“按合约名义价值的一定百分比”收取，并于1月13日收盘后生效。从历史行情来看，当交易所频繁出手去杠杆时，狂欢可能接近尾声。

尽管短期走势面临不确定性，但金银的中长期走势依然被看好。去年推动价格上涨的基本面因素或在2026年继续利好贵金属，其中包括中期的美联储降息和通胀风险，长期的供应紧缺和美债危机，以及无法预测但愈发动荡不安的地缘局势等因素。

更重要的是，去美元化甚至是对主权货币的信心崩塌正驱使资金（个人、机构、央行）疯狂涌入黄金等贵金属，这一跨周期因素有望在中长期继续对金价构成利好。 对白银来说，结构性稀缺以及避险资产属性或许正在被市场重新定价。

美国突袭委内瑞拉 原油市场短期波动或加剧

美国于2026年1月3日对委内瑞拉首都发动军事行动，并逮捕了该国总统马杜罗及其夫人。特朗普称美国将“暂时接管”委内瑞拉直至政府安全过渡。

委内瑞拉有着全球最大的石油储备（占全球总量的17%），也是OPCE创始成员国，但由于长期受到美国制裁，其石油产量从峰值的300万桶/日骤降至目前的仅约100万桶/日，占全球总产量不到1%。

此次军事行动是美国12月刚公布的国家安全战略的最新实践，在战略层面巩固和扩大了其在“西半球的主导权”。而在经济层面，“接管”委内瑞拉后，美国实际掌控的石油储量将大幅提高，增加了其在全球原油市场的定价权，这有助于将油价维持在较低水平，从而解决国内通胀问题并为继续降息扫清障碍。

不过在委内瑞拉恢复产能和出口之前，美国（石油公司）需要投入大量的资金和时间重建基础设施，且面对巨大的不确定性，因此短期来看油价可能经历较大的市场波动和一定程度的反弹。

但中长期来看，全球经济增速放缓以及能源转型等是油价面临的长期挑战，原油价格或总体延续2022年以来的颓势。

美股不再独领风骚？日经指数领跑全球！

AI的崛起帮助美股连续三年大幅上涨，不过纳斯达克指数过去三年的涨幅分别为43%、28%和20%，且去年的涨幅显著低于亚太和欧洲主要市场，这与美国AI热门股本身的盈利增速回落相吻合。

展望2026，美国稳健的经济现状和降息周期是美股在宏观层面的潜在利好。微观层面，AI估值的回落提供了逢低买入的机会，而传统行业板块（能源、金融、医疗健康、国防军工等）有望在政策带动下继续追赶科技巨头，从而有利于形成市场热点轮动和普涨行情。

从全球范围内来看，AI毫无疑问将继续充当股市催化剂，而美联储的降息（甚至QE）可能导致部分资金外溢至其他估值更为合理、宏观环境更为稳定的市场。

今年前两周，亚太和欧洲主要指数的涨幅再次再次将美股甩在了身后。其中日经225指数屡创新高，累计上涨6%领跑全球。根据日媒报道，日本可能在近期解散众议院并于2月举行大选，这一消息强化了宽松财政政策的预期，对日股形成利好。

英伟达财报超预期 重新点燃AI前景？

英伟达财报显示，公司三季度营收同比增长62%至570亿美元，结束连续6个季度的增速下滑，数据中心收入达到512亿美元，总体毛利率升至73.41%。公司预计四季度营收将达到650亿美元（上下浮动2%，相当于65%的同比增速），远超华尔街616亿美元的预期。黄仁勋认为云服务商对AI芯片的需求将保持强劲。

英伟达用强劲的业绩表现和乐观指引回应了“AI泡沫化”的质疑，至少暂时缓解了投资者对AI前景的担忧，股价在盘后时间上涨5%。此前科技巨头在11月上旬一直处于回调阶段。

从全年表现来看，英伟达股价上涨37%，在美股七巨头中仅落后于谷歌，远超美国三大指数的涨幅。财报公布后华尔街巨头纷纷上调了对英伟达的目标股价，最新的中位数达到240美元，这比当前价格高出30%。

由于科技巨头的财报通常都是在常规交易时间结束后公布，为了提供更便利的交易环境，嘉盛集团对延长交易时段进行升级，从11月起您可以每周5天24小时交易括英伟达、苹果、特斯拉、亚马逊等在内的Mag 7 CFDs市场。